Zero Coupon Bond

जीरो कूपन बॉण्ड/Zero Coupon Bond

जीरो कूपन बॉण्ड/Zero Coupon Bond

जीरो कूपन बॉण्ड (Zero Coupon Bond) एक प्रकार का डेट इंस्ट्रूमेंट है जिसमें निवेशक को बॉण्ड की अवधि के दौरान कोई ब्याज (कूपन) भुगतान नहीं मिलता। इसके बजाय, यह बॉण्ड अपनी परिपक्वता (maturity) पर अंकित मूल्य (face value) पर भुनाया जाता है, और निवेशक को लाभ उस समय मिलता है जब बॉण्ड को खरीद मूल्य और अंकित मूल्य के बीच के अंतर के रूप में प्राप्त होता है।

मुख्य विशेषताएँ

कोई नियमित ब्याज भुगतान नहीं: जीरो कूपन बॉण्ड नियमित कूपन भुगतान नहीं करते। निवेशक को पूरा रिटर्न परिपक्वता पर मिलता है। डिस्काउंट पर जारी: ये बॉण्ड आमतौर पर अपने अंकित मूल्य से कम कीमत (डिस्काउंट) पर जारी किए जाते हैं। परिपक्वता पर निवेशक को पूरा अंकित मूल्य प्राप्त होता है। रिटर्न की गणना: रिटर्न की गणना डिस्काउंट और परिपक्वता मूल्य के अंतर के आधार पर होती है। इसे "यील्ड टू मेच्योरिटी" (YTM) के रूप में जाना जाता है। जोखिम और अवधि: ये बॉण्ड ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील होते हैं। लंबी अवधि के जीरो कूपन बॉण्ड में ब्याज दर जोखिम अधिक होता है।

उपयोग: इन्हें सरकार, निगम, या वित्तीय संस्थान जारी करते हैं। ये दीर्घकालिक निवेश के लिए उपयुक्त होते हैं, जैसे कि रिटायरमेंट प्लानिंग या बच्चों की शिक्षा के लिए। गणना उदाहरण: मान लें, एक जीरो कूपन बॉण्ड का अंकित मूल्य ₹1000 है, इसे ₹800 में खरीदा गया है, और इसकी परिपक्वता अवधि 5 वर्ष है।

YTM (यील्ड टू मेच्योरिटी) की गणना:

YTM = [(अंकित मूल्य / खरीद मूल्य)^(1/n) - 1] × 100 यहाँ:

अंकित मूल्य = ₹1000

खरीद मूल्य = ₹800

n = 5 वर्ष

YTM = [(1000/800)^(1/5) - 1] × 100

≈ (1.25^0.2 - 1) × 100

≈ 4.56% प्रति वर्ष

लाभ

सरल और पारदर्शी निवेश।

लंबी अवधि के लिए निश्चित रिटर्न।

कम प्रारंभिक निवेश की आवश्यकता।

Conclusion

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